当地时刻2025年12月31日，闻名投资东谈主沃伦·巴菲特细腻退休，从闻名投资机构伯克希尔-哈撒韦公司（以下简称“伯克希尔”）的首席施行官岗亭上卸任。巴菲特处事糊口的细腻谢幕，也让市集眼神再次聚焦于这位价值投资代表东谈主物的抓仓轨迹。
2025年11月份，伯克希尔发布第三季度的13F申诉，这亦然巴菲特任内流露的临了一份抓仓申诉。其中，苹果占举座仓位的22.69%，稳坐伯克希尔股票抓仓的“头把交椅”，同期，伯克希尔初次建仓谷歌母公司Alphabet股票，使之一跃成为公司抓仓的第十大股票。
曾坚抓不投资我方“无法理解”的科技或互联网公司的巴菲特，却在退休前大举加仓谷歌，在笔者看来，这给了咱们两方面启示。
一方面，从早期对科技股的规避，到后续的择机布局，再到近期的抓仓滚动，巴菲特用真金白银的投资，辨明了“价值投资与科技股自然对立”这种融会的误区。
客不雅而言，已经一段时刻内，科技企业、互联网企业早期发展中靠近的盈利情势不细目、“护城河”鸿沟婉曲、太过依赖改日居品价值等问题，都与巴菲特的价值投资准则扞格难入。早期他对此类企业抓不雅望气派，也使其得手避让了好意思股互联网泡沫导致的科技股市值大幅下退潮。彼时一度有声息以为，给与“持久成见”的价值投资与“日眉月异”的科技股无法兼容。
但现实上，伯克希尔近20年来投资组合结构的变化恰好评述了这么的不雅点。2006年第四季度，伯克希尔最大单一抓仓是适口可乐，宝洁占比也达到12.18%，二者占比打算超三成，科技股简直缺席。但从2011年启动，巴菲特渐渐更正了对科技股的严慎气派，开云体育官方网站初次买入IBM（海外商用机器公司），2017年，巴菲特和查理·芒格以致公开承认错过了购入谷歌和亚马逊的投资契机，并启动大批买入苹果公司股票，苹果在其投资组合中的比重一度高达51%。
不错看出，巴菲特的价值投资理念并非无法适配科技股。比如，苹果品牌的用户黏性、抓续可展望的盈利、较高的竞争壁垒等，均妥当价值投资的中枢法子，这亦然巴菲特接受重仓的原因。同期，近期对Alphabet这一更“地谈”科技股的建仓，也与价值投资逻辑保抓一致。Alphabet领有遮掩告白、云业务、搜索等中枢板块的多元盈利情势，“护城河”深厚，东谈主工智能业务增长细目性也较高，这齐是其赢得巴菲特喜爱的身分。
另一方面，巴菲特退休前的抓仓退换，也为AI期间的价值投资诞生了标杆，再行界说了科技范畴“护城河”的内涵，更为科技公司发展暴戾了更高条件。
毫无疑问，在AI波浪席卷公共的配景下，科技股成为市集柔顺的焦点。传统的价值投资如何适配新的AI期间，巴菲特退休前的调仓给出了谜底。
在手艺迭代更快、竞争愈加复杂的情况下，真实的价值投资内核仍未更正，科技企业的投资价值蕴含于其手艺、品牌的深厚“护城河”，可展望的盈利情势以及优良的企业处治等。
由此，关于公共投资者而言，巴菲特的调仓为价值投资与AI期间的“科技适配”提供了范本——投资者或可不再纠结于“是否是科技股”开云app下载，而是转头可展望现款流、深厚竞争壁垒、优良处治情势的实质，在抓续演进的手艺革射中，寻找始终不变的价值内核。
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